Skip to main content

Čo nám hovoria čínske dáta

18.4.2020, TRIM Research

Upozornenie: Autor pracuje, prostredníctvom svojej poradenskej spoločnosti ,i ako ekonomický poradca pre spoločnosti podnikajúce v strojárskom a stavebnom odvetví. Informácie a názory tu uvedené nemožno chápať ako nezaujaté.

 

Čína, prvá ekonomika postihnutá krízou COVID-19, odkríva prvé relevantné dáta po uvoľnení niektorých reštrikcií. Tie ukazujú na správanie sa spotrebiteľov i v otázkach nákupu hnuteľného či nehnuteľného majetku.

 

Predaj nových vozidiel


Automobilový trh čelí, vplyvom faktorov technologického pokroku i tlaku na znižovanie emisií, už dlhodobo silným globálnym výzvam.

Dramatické zmeny v tomto sektore badáme už spred dieselgate aféry. Až posledné tri roky však na trhu badať pokračujúci pokles globálneho predaja nových vozidiel.

Februárový masívny pokles registrácií nových vozidiel v Číne, počas „lockdownu“, ťažko skúšaný sektor šokoval. „Lockdown“ predaje prakticky zastavil. Po zrušení viacerých reštrikcií apetít však stúpol medzimesačne až štvornásobne.

Za decembrovými číslami však stále zaostávajúc o viac ako polovicu. Od decembra tak na čínskom trhu poklesol počet registrácií vozidiel od priemeru o 1,7 milióna vozidiel.

Predstavujúc tak výpadok celého jedného priemerného mesiaca. Ak by sa tempo nemalo v nasledujúcich mesiacoch zmeniť, dopyt po automobiloch v Číne pre tento rok môže klesnúť o viac ako 25%.

 

Cena nových domov


Čínsky index priemerných cien nových domov, napriek kríze COVID-19, pokračuje v raste. Na medziročnej úrovni ceny posilnili o 5%. Na medzimesačnej úrovni však tempo rastu v marci s 0,1% rastom prakticky zastavilo.

Čo nám hovoria čínske dáta


Na dátach registrácií automobilov v Číne evidujeme 62% pokles od predkrízového mesačného priemeru. Jedná sa tak o 1,25 mesačný výpadok registrácií.

Dôvodom je predovšetkým obava zo straty disponibilného príjmu, a pravdepodobne i špekulatívne vyčkávanie na možné zníženie nákupnej ceny v budúcnosti.

Na stabilných cenách nových domov v Číne si však takto špekulujúci spotrebiteľ za uplynulé dva mesiace vôbec nepolepšil. Nové nehnuteľnosti totiž držia v rukách predovšetkým developeri, pre ktorých krátkodobý odklad predaja problémy nerobí.

 

Aký vývoj cien nehnuteľností očakávať


Predpoklad, ktorý momentálne nakupuje celý globálny finančný trh, očakávajúci možné skoré vyvrcholenie pandémie a tým i rýchly návrat odloženého nákupného apetítu, narazí na nedostatočné kapacity i na obmedzené možnosti financovania.

Pristrihnuté výroby, narušené dodávateľské reťazce, v kombinácii s odloženým dopytom tak môžu viesť paradoxne po prvej vlne krízy COVID-19 k tlaku na rast cien. Ten však bude v úvode limitovať opatrnosť bánk v ponuke financovania.

Banky totiž musia pracovať i so sekundárnymi efektami. V podobe druhej platobnej neschopnosti a narušených podnikateľských vzťahov. Tie môžu viesť k rastu nezamestnanosti i v dlhých týždňoch a mesiacoch po odblokovaní ekonomík.

Možnosť ďalšej „virulencie“ a následnej neadresnej politickej odozvy na vracajúcu sa zdravotnú krízu, môže viesť k opakovaným ekonomickým šokom. Umocňujúc nezvratnosť prebiehajúcich dejových línií na pozadí.

Banky tak začnú zvyšovať nároky na vlastné zdroje žiadateľov o úver, zvyšujúc i úrok o rizikovú prirážku. Financovanie sa stane menej dostupným pre čoraz väčšiu časť žiadateľov.

Práve tu začne nami očakávaná „druhá vlna“ krízy COVID-19. A tým čas, kedy uvidíme i pokles cien v sledovaných sektoroch. Iste. S významnými rozdielmi medzi kvalitou, polohou i regiónom.

Ak však čakáte práve na toto obdobie bez majoritnej vlastnej hotovosti, netešte sa. Rast úrokov a nárokov na vlastný kapitál, tlačiac na predlžovanie doby splatností, vás v tom lepšom prípade pripraví o podstatne viac ako o úsporu z prípadného poklesu cien.

Na konci dňa špekulant, bez vlastných úspor, nikdy nezvíťazí.

Martin Moravčík
CEO, TRIM Broker

Tento článok je kompiláciou spravodajských informácií, ktorý nemá povahu investičného poradenstva či odporúčania. Nemožno ho preto chápať ako všeobecné investičné odporúčanie, analýzu alebo inú formu prieskumu, ktorej výsledkom je odporúčanie pre obchodovanie s finančnými nástrojmi.

Autor tohto článku drží vo svojom portfóliu akcie a ETF kopírujúce STOXX50 (ETF:DXET), MSCI ACWI IMI index (ETF:SPYI), US dlhopisové ETF (ETF:CSBGU0), a MSCI WORDL index (ETF:IWDA), ako súčasť svojho sporo-investičného portfólia. Viac informácií nájdete v Sprievodcovi dlhodobým sporo-investičným portfóliom

Všetky správy

Pozrite si zoznam všetkých investičných správ od TRIM Broker

Investičné spravodajstvo