27.6.2019, investičné spravodajstvo

Americké akcie majú namierené k jednému z najlepších výkonnostných mesiacov v histórii. Pochopiteľne sa za to @realDonaldTrump stihol vo svojom „twíte“ aj sám sebe poďakovať. S&P 500 so súčasným štvorpercentným medzimesačným rastom má našliapnuté k najsilnejšej mesačnej výkonnosti od roku 1955, Dow Jones s piatimi dokonca od roku 1938.

Avšak miešanie sa fiškálnej politiky do tej monetárnej začína trh citeľne znervózňovať. Umocnil to utorňajší prejav šéfa FEDu (J. Powell), v ktorom okrem iného hovoril o otvorenom útoku prezidenta Spojených štátov na nezávislosť centrálnej banky. Svojim komentárom ďalej zneistil trhové očakávania z trojnásobného znižovania sadzieb do konca roka tvrdením, že členovia FEDu nevedia ako dlho budú sino-americké spory pretrvávať. Naznačujúc odstup od prchkého konania, po ktorom trh úpenlivo volá.

Akcie tak v týždni svoj rast zastavili, vyčkávajúc na kľúčový summit G-20. Ten začína už v piatok a investori si od neho sľubujú prinavrátenie vyjednávacích sino-amerických tímov späť za rokovací stôl. Väčšie očakávania od víkendového stretnutia Xi-Trump mať však netreba. Čína, ústami hovorcu ministerstva obchodu, žiada Spojené štáty o okamžité zrušenie sankcií voči čínskym spoločnostiam na čele s Huawei. Spojené štáty sa na oplátku vyhrážajú dodatočným preclením i zvyšného tovaru z Číny ak k rozhovory nepovedú k možnej dohode.

V predvolebnej kampani D. Trumpa, do ktorej sú sino-americké vzťahy vtiahnuté, je možné všetko. Náhle riešenie i úplne zhoršenie vzájomných vzťahov. A barometrom intenzity bude finančný trh. Presnejšie ten akciový. Summitu však nemusí dominovať iba sino-americká téma. Situácia v perzskom zálive, cez ktorý sa prepravuje viac než štvrtina globálnej produkcie ropy, naďalej tlačí cenu ľahkej americkej ropy bližšie k 60 dolárovej úrovni.

Eskalácia tak pomáha cenu čierneho zlata držať vyššie napriek klesajúcemu výhľadu globálneho dopytu. Pretrvávajúca silná bakwardácia na rope však poukazuje na dočasnosť tohto javu. Nič menej eskalácia tohto napätia sa ponúka ako vďačná téma pre iných účastníkov summitu. Ruska i Saudskej Arábie. D. Trump sa tak bude musieť o svoj agitačný priestor na summite predsa len popasovať. 

Martin Moravčík
CEO, TRIM Broker