31.8.2019, investičný týždenník

„Čínski a americkí obchodní vyjednávači udržiavajú efektívnu komunikáciu“ tvrdí v posledný obchodný deň pred zvýšením dovozných cieľ na čínsky tovar čínsky minister zahraničných vecí.

Zdržanlivosť čínskej strany, nenasledujúcej nové výzvy D. Trumpa z predchádzajúceho týždňa, atmosféru na finančnom trhu upokojila. V kombinácii s umiernenou rétorikou D. Trumpa, smerom k obchodným dohodám s Čínou a Európskou úniou z víkendového samitu G7, si európsky i americký akciový trh prilepšil o nečakané tri percentá.

V Európe k trhovému pozitivizmu prispelo i ukončenie politickej krízy v Taliansku, keď Demokrati vstúpili do vlády s Hnutím. Ďalšie hlavné udalosti už veľa pozitív nepriniesli.

Americké a ani európske fundamenty v tomto týždni ničím výnimočným neprekvapili. Trhom oceňovaná pravdepodobnosť znižovania sadzieb v USA do konca roka hovorí v 100% presvedčenie v minimálne jedno ďalšie, a z necelými osemdesiatimi o dvoch redukciách sadzieb. Ani tu žiadnu zásadnú zmenu od minulého týždňa nebadáme.

Negatívne sa však podpísali predovšetkým udalosti vo Veľkej Británii a Hong Kongu. B. Johnson kľučkou znemožnil britskému parlamentu zasadať skôr než 14. októbra. Odročením s využitím právneho precedensu, v ktorom svoju rolu zohráva príhovor kráľovnej.

Tento krok vyvolal vlnu pobúrenia v radoch opozície i britskej verejnosti. V najbližších dňoch sa tak dočkáme viacerých zložitých právnych podaní zo strany nespokojných členov parlamentu, v snahe zabrániť alebo skrátiť lehotu odročenia.

V Hong Kongu situácia protestujúcich proti zvyšovaniu moci Číny nad politickou samosprávou ostrova naďalej eskaluje. Čína vytrvalo odmieta „opravné“ návrhy Hong Kongu, ktorými by upokojili protestujúcich. Situácia sa pre Čínu komplikuje i z medzinárodného hľadiska, keď D. Trump vtiahol problém Hong Kongu do merita obchodných rokovaní vetou „Ak chce Xi dohodu, musí urýchlene a humánne vyriešiť problémy v Hong Kongu“.

Čo čakať od budúceho týždňa

Od nedeľa vstúpi do platnosti zvýšenie dovozných cieľ pre vybraný čínsky tovar v objeme 150 miliárd dolárov (z 10% na 15%). Napriek tomu predkladáme, že hlavným fundamentálnym ťahákom týždňa zostanú piatkové čísla zamestnanosti mimo farmársky sektor v USA (NFP).

Okrem toho v týždni uvidíme viacero mäkkých predstihových ukazovateľov, PMI výrob (Čína a Nemecko v pondelok, v USA v utorok) i ISM služieb (USA vo štvrtok), podopretých dátami z medzinárodného obchodu (Obchodná bilancia USA a Kanady v stredu, z Austrálie vo štvrtok).

Okrem fundamentov bude na programe viacero komentárov od centrálnych bankárov a očakávať môžeme i dusnú atmosféru nespokojnej opozície z Veľkej Británie. Dominovať však budú i naďalej obchodné vzťahy.

Vetrom do akciových plachiet by bolo potvrdenie termínu konania osobných vyjednávaní vo Washingtone. Povzbudenie síce len krátkodobé, no týždennej atmosfére by Bóra v plachtách prospela.

Martin Moravčík
CEO, TRIM Broker