8.8.2019, investičné spravodajstvo

V posledných dňoch sme svedkami najsilnejšieho poklesu akciového trhu od začiatku roka. Protekcionistická politika, ktorou sa Spojené štáty pod velením D. Trumpa snažia o nápravu neprávostí medzinárodného obchodu voči jej vlastnej ekonomike, naberá rozmery globálnej obchodnej vojny.

Priamou implikáciou sú preteky o oslabovanie vlastnej meny na úkor amerického dolára, znižujúc tak cenu exportu a účinne tým eliminujúc akékoľvek dovozné clá. Treba mať na pamäti, že čínsky Juan nie je rovnako obchodovateľným ako americký dolár či euro.

Jeho kurz sa totiž môže hýbať len v 2% pásme, ktorého hranice určuje každý deň čínska centrálna banka. Tá tak má nad vývojom kurzu Juanu podstatne silnejšiu moc než FED nad americkým dolárom.

Posledné oslabenie Juanu, prekonávajúce dekádnu hranicu siedmych juanov za dolár, by preto bez „pričinenia“ čínskej centrálnej banky bolo sotva možné. Čína v odvetných krokoch pritvrdzuje.

Vlastnou menou, zastavením nákupu poľnohospodárskych plodín zo Spojených štátov, ale i podporou asociácie ťažbárov vzácnych minerálov použiť tie ako súčasť odvetných opatrení voči politike „vydierania“ Spojených štátov.

ich vyjadrenia o snahe udržať Juan i naďalej stabilným chápeme v tomto smere ako diplomatickú politiku, ponechávajúcu jednaniam so Spojenými štátmi dvere naďalej otvorené. Ďalšie kolo osobných rokovaní sa totiž koná už začiatkom septembra vo Washingtone.

Nadhodnotené trhové očakávania posledných týždňov nabrali poslednými udalosťami očakávaný smer. Nadol. Americké akciové indexy si v tomto týždni z rekordného, takmer dvadsať percentného rastu, odpisujú v tomto týždni tri percentá, ropa z desiatich rovnako percentá tri.

Panika však nie je namieste. Podstatný podiel na obavách o globálny rast totiž nesú obchodné pnutia. A tie majú potenciál sentiment meniť rýchlo a nepredvídateľne. Neočakávame preto nastolenie nového trendu na trhu, ale rast volatility.

A tá je naopak príležitosťou pre taktizujúcich investorov. Na stratégii dlhodobých investorov sa nič nemení. Držte sa jej i naďalej a nenechajte sa priebežnou situáciou znepokojovať.

Martin Moravčík
CEO, TRIM Broker