Uplynulý týždeň na finančnom trhu v kocke
10. - 14. september 2018
Akcie v uplynulom týždni opäť so ziskom. Vrátane Európy. Zatiaľ čo začiatok týždňa ovládli obavy z navršovania amerických importných cieľ pre 200mld. USD čínskeho dovozu, v strede týždňa situáciu upokojili obnovené rozhovory USA s Čínou. Nové kolo rozhovorov má koncom mesiaca viesť minister financií Steven Munich.
Obnovené rozhovory naštartovali rast na akciovom trhu i napriek Trumpovi, ktorý „tweetom“ odmietol fámy, že by USA obchodnú dohodu s Čínou potrebovalo.
CFD symbol | t/t | 12m | |
Russell 2000 | 0,50% | 20,26% | |
NASDAQ 100 | IBUST100 | 1,55% | 26,16% |
SP500 | IBUS500 | 1,16% | 16,19% |
DJI | IBUS30 | 0,92% | 17,45% |
STOXX 50 | IBEU50 | 1,56% | -4,86% |
DAX | IBDE30 | 1,38% | -3,15% |
FTSE 100 | IBGB100 | 0,36% | 1,23% |
IBEX 35 | IBES35 | 2,12% | -9,23% |
Amerika
Darilo sa predovšetkým technologickým akciám (NASDAQ 100, 1,56% t/t), keď Apple oznámil novú radu telefónov a hodiniek. Naopak menej sa darilo segmentu malých firiem (RUSSELL 2000, 0,5% t/t), obzvlášť tým zo sektoru dopravy a logistiky (pokračujúce obchodné tenzie).
August priniesol najnižšiu mieru inflácie v roku 2018, ( 2,7% y/y), rovnako nižšie čísla priniesli i americké PPI. Holubičie komentáre niektorých regionálnych šéfov FEDu (Bullard, Bostic) a ex-guvernérky Yellenovej vniesli na trh klamlivé očakávanie z možnej pauzy FEDu pred ďalším zvyšovaním sadzieb.
Ďalšie zasadanie FEDu (FOMC) sa očakáva o dva týždne, pričom obchodníci na ňom očakávajú navršovanie sadzieb o ďalších 0,25% (do pásma 2-2,25%) s takmer 100% pravdepodobnosťou (Fed funds futures).
Európa
Pokles obchodného pnutia pomohlo európskym akciám k regenerácii. Euro STOXX 50 si pripísal 1,56% zisk, podporený predovšetkým auto priemyslom.
Druhým pozitívnym faktorom európskych ziskov v uplynulom týždni je pokračujúca kampaň talianskej vlády, pripravujúcej budúco ročný rozpočet, že pri ňom hodlá dodržať maastrichtské kritériá deficit do 3%) a dohody s Bruselom. Návrh rozpočtu bude Bruselu predložený v polovici októbra.
Tretím signálom rastu bolo i zasadanie BoE a ECB. Predovšetkým komentár guvernéra ECB, Dragiho poukázal na mierny „holubičí“ tón. Rast protekcionizmu, dobre vyvážené riziká a inflačné očakávania naďalej na úrovni 1,7% naznačujú, že ECB nemá dôvod meniť svoju prijatú stratégiu a tak držať historicky najnižšie sadzby i naďalej.
Na druhej strane pripomenieme, že ECB hodlá koncom tohto roka ukončiť program čistého nákupu aktív, pričom však bude naďalej pokračovať v nakupovaní aktív tak, aby jej bilancia vplyvom maturovania dlhopisov neklesala. Čistý nákup aktív do konca roka znížila z 30bln. EUR na 15bln. Eur.
Brazília
Akciový trh Brazílie je pod tlakom. Do strát ho tlačí neistota z októbrových prezidentských volieb. Posledné odhady totiž zvyšujú preferencie ľavicového F. Hadada, považovaného skôr za negatívum pre brazílsku ekonomiku a podnikateľských sektor.
Turecko
Turecké HDP za 2Q bolo slušné. S 5,2% však bolo citeľne nižšie než za 1Q (7,3%). Turecká centrálna banka vo štvrtok zvýšila úrokové sadzby. Ich rast však trh potešil. Sadzby totiž vzrástli zo 17,5% na 24%, čo je o 6% nad aktuálnou mierou inflácie (18%).
Zatiaľ čo monetárna politika tak pomohla tureckej líre pomocou úrokových sadzieb zastaviť straty, sotva dokáže odstrániť dlhodobé makroekonomické nerovnováhy.
Vyššie sadzby potlačia ekonomiku bližšie k recesii, avšak sú nevyhnutné na to, aby uistili zahraničných investorov v schopnosť monetárnej politiky kontrolovať rastúcu infláciu. Rázne navŕšenie sadzieb sa chápe ako signál centrálnej banky, že je pripravená navršovať sadzby bez ohľadu na želanie Erdogana držať sadzby naďalej nižšie.
TOP udalosti nasledujúceho týždňa
- Streda – BoJ zasadanie k sadzbám, UK inflácia
- Štvrtok - USA predaje nových domov, EÚ spotrebiteľská dôvera
- Piatok – Nemecko PMI výroby (Markit)
Tento článok je kompiláciou spravodajských informácií, ktorý nemá povahu investičného poradenstva či odporúčania. Nemožno ho preto chápať ako všeobecné investičné odporúčanie, analýzu alebo inú formu prieskumu, ktorej výsledkom je odporúčanie pre obchodovanie s finančnými nástrojmi.
Autor tohto článku drží vo svojom portfóliu akcie a ETF kopírujúce DAX (ETF:DXET), MSCI ACWI IMI index (ETF:SPYI), US dlhopisové ETF (ETF:CSBGU0), a MSCI WORDL index (ETF:IWDA), ako súčasť svojho sporo-investičného portfólia. Viac informácií nájdete v Sprievodcovi dlhodobým sporo-investičným portfóliom.