Dlhý cyklus ekonomického rastu, rastúce ceny ropy, amerického dolára a jeho úrokových sadzieb sú zdrojom obáv značnej časti trhových pozorovateľov.  Ak k tomu pridáme pokračujúce politicko-obchodné tenzie USA so zvyškom sveta, spozornie i zvyšok verejnosti.

A to je prostredie, ktoré z príležitostných nedorozumení (nesprávnych axióm) robí masový jav. Články  a odporúčania profesionálnych poradcov a analytikov začínajú dávať zmysel i tam, kde náležitá vedomosť o problematike značne absentuje.

Obava z recesie a tým obrat pozornosti investičnej verejnosti smerom k dlhopisom je jedným, no závažným príkladom. Dlhopisy, nech ich podstata znie akokoľvek jednoducho, takými rozhodne nie sú.

Podľa školských osnov sú jedným z najbezpečnejších finančných nástrojov. Poskytujú pravidelný úrok a záväzok emitenta istinu (dlh) z dlhopisu v stanovenom termíne (maturite) splatiť.

Konzervatívni investori ich nadobúdajú do svojich portfólií za účelom diverzifikácie trhových rizík plynúcich z akcií. Tu to však s kuchynskou teóriou o investovaní do dlhopisov ukončíme.

Investor by mal totiž vedieť, že dlhopisy môžu byť v určitých prípadoch riskantné rovnako ako akcie. Pamätáte na október 2011? V tom čase boli súkromní investori prinútení vzdať sa 53% z nominálnej hodnoty gréckych dlhopisov a súhlasiť s predĺžením maturity (splatnosti) zvyšnej časti.

A to je iba vrchol ľadovca. Každý rok vidíme úpadok a nútené strihanie dlhopisových istín u stoviek korporátnych dlhopisov. Predovšetkým tých s nízkou dôveryhodnosťou emitenta (neinvestičným ratingom).

V čase recesie preto cena takýchto dlhopisov zvykne klesať. Sotva možno takéto dlhopisy považovať za diverzifikáciu k akciám. Atraktívne z nich však robí vysoký úrok.

Pokračujúci rast dolárových úrokových sadzieb (r.2018) znižuje atraktivitu dlhopisov s nižším úrokom a dlhšou splatnosťou, a naopak zvyšuje atraktivitu rizikovejších s vyšším úročením (korporátne s neinvestičným ratingom „junk“, a dlhopisy z rozvíjajúcich sa trhov) a kratšou splatnosťou.

Táto honba za výnosom sa však môže razom zmeniť na nočnú moru. Príchodom recesie. A zatiaľ čo o jej príchode pochybuje málokto, nik dnes nedokáže povedať kedy sa tak stane.

Jej príznaky totiž prichádzajú postupne, dlho pred jej príchodom. A to je čas, za ktorý sa ich naučíme ignorovať. Keď však dorazí, na zmeny bude neskoro.

Zistite ako využívať dlhopisy pre zvolený účel (cieľ), ich kombináciu a pripravte sa spolu s nami i na horšie časy. Študujte dlhopisový trh a investovanie s nimi online, pomocou interaktívneho:

Sprievodcu investovaním do dlhopisov od TRIM Broker.