Skip to main content

Obavy strieda eufória. Držme jej palce.

Investičný týždenník

Akcie rastú už 4. týždeň po sebe a nadväzujú tak na silný začiatok roka 2019. Ich motorom sú pokračujúce očakávania v zjemňovaní obchodných vzťahov medzi USA a Čínou. A to i napriek zmiešaným signálom zo začiatku týždňa, v ktorom silný m/m pokles exportu Číny za december -4,4% a správy o vyšetrovaní Huawei zo strany USA preskúšali „slabé ruky“ na trhu.

Čína už niekoľko týždňov avizuje revíziu svojho rastu pre rok 2019 z 6,5% do nižšieho pásma (od 6 do 6,5%). Horšie čísla z tohto obdobia preto nie sú prekvapujúcimi. Naopak, trh je pripravený o to viac odmeniť prekvapenia pozitívne.

A presne to sa stalo v piatok, keď Čína ponúkla riešenie vyrovnania svojho obchodného prebytku voči USA do roku 2024. Nákupom tovarov a služieb z USA v objeme 1 bln. USD ročne. Nič na silnom piatkovom raste nezmenila ani rýchla odpoveď americkej strany, očakávajúca vyrovnanie tohto prebytku o roky skôr.

Výkonnosť akciových indexov
  CFD symbol t/t 12m
Russell 2000   2,40% -8,16%
NASDAQ 100 IBUST100 2,76% -0,74%
S&P 500 IBUS500 2,89% -4,99%
DJI IBUS30 3,07% -5,24%
       
STOXX 50 IBEU50 2,22% -14,01%
DAX IBDE30 3,22% -16,38%
FTSE 100 IBGB100 1,16% -9,58%
IBEX 35 IBES35 2,50% -13,28%

Brex(s)it

Historickú prehru Mayovej dohody o Brexite v britskom parlamente (pomerom hlasov 432 k 202) trh pochopil „štandardne“ racionálne. Boj o moc medzi labouristami a konzervatívcami je, zdá sa, vodou na mlyn zástancom zotrvania UK v EÚ.  Všetko čo im preto stačí urobiť je nesúhlasiť. So všetkým. A to i s výmenou vlády.

Neprekvapuje preto, že Mayová následné hlasovanie o dôvere ustála. Čím dlhšie totiž bude „patová“ situácia vládnej neschopnosti pokračovať, tým pravdepodobnosť predlženia lehoty na vystúpenie UK z EÚ narastá. No a anglický akciový trh rast takýchto pravdepodobností vie i patrične oceniť.

 

Nemecká (auto)ekonomika

Prvé odhady HDP Nemecka za 2018 ukazujú spomalenie rastu na 1,5% oproti 2,2% z roku 2017. Jedná sa tak o najslabší rast za posledných 5 rokov. Až v tomto týždni sme však mohli získať oficiálne potvrdenia toho, čo sa s nemeckom dialo v poslednom kvartály roka 2018.

Ukázali to decembrové čísla importu Číny, s -7% m/m poklesom, a predovšetkým prvý pokles predaja osobných áut v Číne od roku 1990. Toto sú však už zistenia starého dáta. Súčasná eufória ich pravdepodobne chápe ako „dno“, od ktorého je potrebné sa odraziť. Tomu zodpovedajú i impozantné 3,2%  týždenné zisky na DAXe a 2,2% na Euro STOXX 50.

 

Brazília oslavuje. Február však ešte nie je.

Bovespa pridala ďalších 2,8% (t/t) a to sa ešte nezačala karnevalová sezóna. Okrem globálneho apetítu po riziku akcie v Brazílii tlačí nahor novo zvolený prezident Bolsonaro, ktorého kabinet pripravuje dlho očakávanú penzijnú reformu. Podľa ich vyjadrení bude tento návrh už čoskoro predložený k legislatívnej príprave.

 

Turecká inflácia spomalila

A aby toho nebolo málo, narástol nám i turecký BIST 100. O 7,4% (t/t). Všetko čo k tomu stačilo boli posledné inflačné čísla (20%), poukazujúce na pokles z októbrových maxím na 24%, a ponechanie sadzieb na nezmenenej úrovni (24%).

 

Báť sa trhu je správne. Investovať racionálne.

Koncom roka by sme odporúčania na nákup akcií hľadali len ťažko. Stačili však iba úvodné týždne toho nového aby akcie vymazali značnú časť svojich niekoľkomesačných strát. Január dlhodobým investorom ukázal nevyhnutnosť pokračovať v investovaní.

A zatiaľ čo nad udržateľnosťou posledného rastu možno dôvodne pochybovať, nad princípmi dlhodobého investovania sotva. Je pravdepodobné, že by sme tým márnili to najcennejšie. Čas. Stačí pri tom venovať 10 minút vašej pozornosti 4. krokom k samostatnému investovaniu a k žiadnym ďalším premeškaným príležitostiam už prichádzať nemusí. Ako investovať v 4. krokoch.

 

TOP udalosti nasledujúceho týždňa

Utorok: Nemecko – ZEW
Streda: EZ – Spotrebiteľská dôvera
Štvrtok: ECB zasadanie a tlačová konferencia
Piatok: Nemecko – IFO

Zdroje: Bloomberg, Reuters

Autor: Martin Moravčík, TRIM Broker

Tento článok je kompiláciou spravodajských informácií, ktorý nemá povahu investičného poradenstva či odporúčania. Nemožno ho preto chápať ako všeobecné investičné odporúčanie, analýzu alebo inú formu prieskumu, ktorej výsledkom je odporúčanie pre obchodovanie s finančnými nástrojmi.

Autor tohto článku drží vo svojom portfóliu akcie a ETF kopírujúce STOXX50 (ETF:DXET), MSCI ACWI IMI index (ETF:SPYI), US dlhopisové ETF (ETF:CSBGU0), a MSCI WORDL index (ETF:IWDA), ako súčasť svojho sporo-investičného portfólia. Viac informácií nájdete v Sprievodcovi dlhodobým sporo-investičným portfóliom