Účet za investičnú ignoranciu rastie
Investičný týždenník
Mesačné zisky hlavných akciových indexov (Dow Jones +7%, S&P 500 +6%, Euro STOXX 50 +3,5%) potvrdzujú, že podstatné je „byť a nie nebyť“ na trhu.
Neinvestovať z obáv pred koncom sveta nie je rozumný plán. Rovnako tak ako investovať všetko naraz. Úplne však postačí investovať dlhodobo. Samostatne, v malom, pravidelne a nákladovo efektívne. Presne tak, ako to robíme my na investičnom účte od TRIM Broker.
8. týždeň rastu
Napriek fundamentom akcie pokračujú v raste už 8. týždňom v rade po sebe. Hlavným generátorom sú očakávania z pozitívneho vyústenia obchodných rokovaní medzi USA a Čínou. Prispel k tomu v utorok americký prezident D. Trump. Tvrdí, že je pripravený predĺžiť obchodné prímerie s Čínou (platné do druhej polovice marca 2019), ak do začiatku marca rokovania prinesú prísľub blízkeho riešenia.
CFD symbol | t/t | 12m | |
Russell 2000 | 4,17% | 1,66% | |
NASDAQ 100 | IBUST100 | 2,05% | 4,20% |
S&P 500 | IBUS500 | 2,50% | 1,58% |
DJI | IBUS30 | 3,05% | 2,59% |
STOXX 50 | IBEU50 | 3,50% | -5,29% |
DAX | IBDE30 | 3,82% | -9,06% |
FTSE 100 | IBGB100 | 2,44% | -0,70% |
IBEX 35 | IBES35 | 2,84% | -7,36% |
Akciám významne dopomáhal energetický a priemyselný sektor, tlačený rastom cien ropy (WTI +5% t/t). Tú podporila dohoda Ruska a Saudskej Arábie o znížení svojej produkcie, ako aj americké sankcie na vývoz ropy z Venezuely (Tlak na odstúpenie Madura).
Vývoj obchodných dohôd
Obavy z blížiaceho sa termínu ukončenia 90 dňového obchodného prímeria zjemnil D.Trump svojou pripravenosťou prímerie predĺžiť. Ak by sa tak nestalo, v marci je Trumpova administratíva odhodlaná zvýšiť dovozné clá na čínske tovary v objeme 200 mld. USD zo súčasných 10 na 25%. Ako protihodnotu za zníženie týchto ciel ponúka Čína nákup amerických polovodičov, sóje a ďalších tovarov.
Ich celkový objem by mal postupne predstavovať 1 bln. amerických dolárov ročne. Pripomeňme, že americká strana tento návrh komentovala požiadavkou na podstatne rýchlejšie zníženie obchodného prebytku Číny voči USA.
Americké fundamenty
Rozbehnutý trh pribrzdil prepad decembrových maloobchodných tržieb (-1.2% m/m) a slabé tempo rastu inflácie 1,6% y/y. Tieto ukazovatele naznačujú vyčerpávanie rastu americkej ekonomiky a opodstatnenosť ústupu FEDu od ďalšieho navršovania sadzieb. Zatiaľ čo trh tieto čísla, vďaka US-Čína sentimentu, úspešne odignoroval, nemali by krátkodobí (taktizujúci) investori tieto čísla brať na ľahkú váhu. Ďalšie varovné signály spomaľovania tempa rastu americkej ekonomiky môže trh zobrať s podstatne silnejšou magnitúdou.
Európa odporuje gravitácii
Euro STOXX 50 s 3,5% týždenným ziskom sa vezie na vlne očakávaní z pozitívneho rozuzlenia obchodných vzťahov medzi USA a Čínou. Ignorujúc vlastné slabé ekonomické čísla.
Nemecko uniklo recesii iba tesne
Nemecký ekonomický rast v 4Q roka 2018 zastavil. V porovnaní s -0,2% tempom rastu za 3Q sa tak najsilnejšia ekonomika EÚ len tesne vyhla technickej recesii (2Q s negatívnym tempom rastu po sebe). Slabý rok 2018 potvrdil i decembrový -0,4% prepad priemyselnej produkcie a -1,6% prepad objednávok vo výrobe. Na tento vývoj v predchádzajúcich týždeňoch nadviazala i revízia tempa rastu Eurozóny od Európskej Komisie z 1,9% na 1.3% pre rok 2018.
Španielsko čelí novým voľbám
Španielsky premiér Pedro Sanchez požiadal o predčasné voľby na apríl 2019 po tom, čo sa jeho socialistickej vláde nepodarilo v parlamente pretlačiť návrh rozpočtu pre rok 2019. Absencia silnejšej anti-európskej opozície však z tohto kroku trhového strašiaka nerobí.
Rozvíjajúce sa trhy
Indické akcie zaznamenali -2% týždenné straty (NIFTY 50) po tom, čo pakistanská teroristická skupina v oblasti Kašmíru zabila 40 indických vojakov. Indické autority nenechali incident bez náležitej odozvy, poukazujúcej na prípravu vojenskej eskalácie v konfliktnej prihraničnej oblasti.
Brazília nasadla opäť na rastovú vlnu (Bovespa +2.3% t/t) keď Bolsonarova administratíva predstavila kľúčovú penzijnú reformu s fixáciou dôchodkového veku pre mužov v 65. roku a ženy v 62. roku. Pre krajinu, v ktorej fixácia dôchodkového veku pred týmto plánom úplne absentovala, vzbudila táto reforma náležité ovácie. Najmä ak reforma získava pozitívny ohlas i zo strany ekonómov, poukazujúcich na jej ekonomickú udržateľnosť.
Ruský akciový sektor zažíva naopak krušné týždne. Dôvodom sú návrhy niektorých amerických senátorov pokúšajúcich sa o zavedie nových sankcií voči Rusku. Tie majú byť odpoveďou USA na ruské ovplyvňovanie amerických prezidentských volieb a jej politiku voči Ukrajine.
TOP udalosti nasledujúceho týždňa
- Utorok: Austrália – RBA zápisnica, Nemecko – ZEW
- Streda: EÚ – spotrebiteľská dôvera, USA – FOMC zápisnica
- Štvrtok: Nemecko – Inflácia, PMI výroby, USA – objed. tov. dlh. spotreby
- Piatok: Nemecko – IFO
Zdroje: Bloomberg, Reuters
Autor: Martin Moravčík, TRIM Broker
Tento článok je kompiláciou spravodajských informácií, ktorý nemá povahu investičného poradenstva či odporúčania. Nemožno ho preto chápať ako všeobecné investičné odporúčanie, analýzu alebo inú formu prieskumu, ktorej výsledkom je odporúčanie pre obchodovanie s finančnými nástrojmi.
Autor tohto článku drží vo svojom portfóliu akcie a ETF kopírujúce STOXX50 (ETF:DXET), MSCI ACWI IMI index (ETF:SPYI), US dlhopisové ETF (ETF:CSBGU0), a MSCI WORDL index (ETF:IWDA), ako súčasť svojho sporo-investičného portfólia. Viac informácií nájdete v Sprievodcovi dlhodobým sporo-investičným portfóliom.