Januárová odmena za 2018

Hlavné akciové indexy rastú 7. týždeň v rade. Efektívny investor tak jediným mesiacom umoril ročné straty. Postaral sa o to efekt priemerovania pri pravidelnom a nákladovo efektívnom investovaní.

Stačilo 5 týždňov rastu akcií v roku 2019 aby dlhodobé investičné portfólio od TRIM Broker vymazalo svoju 5% stratu z minulého roka. Efekt priemerovania pravidelným investovaním malých úspor preukazuje svoju silu. Avšak iba tam, kde takéto investovanie je i nákladovo efektívne. Najlepšie pri samostatnom investovaní na investičnom účte od TRIM Broker.

Akcie 7. týždeň v raste

Hlavné akciové indexy rastú 7. týždeň v rade. Vďačiť za to môžu 90 dňovému obchodnému prímeriu medzi USA a Čínou (do marca 2019) a obratu FEDu od zámeru navršovania sadzieb v tomto roku. Rast úrokových sadzieb totiž znižuje rizikovú prémiu kapitálových aktív (akcie, ETF, dlhopisy) k produktom peňažného trhu (termínované vklady). Rast hlavných akciových indexov však v poslednom týždni spomalil.

Dôvodom je blížiaci sa termín ukončenia obchodného prímeria, no i Európa. Na margo dočasného „pokoja zbraniam“ medzi USA a Čínou finančníkov zneistili vyjadrenia D. Trumpa. Ten, oficiálne kvôli prípravám na druhý summit s Kimom, nestihne do marca večeru s Xi. Čínskym prezidentom.

Telemarketérom od derivátových brokerov nabil telefónnu kartu na „short“, politickým stratégom 15 minút na význame. Dlhodobý investor však nemá dôvod na znepokojenie.

Európa stále lacnejšia

Vyjadrením v trhových cenách sa európske akcie stávajú čoraz lacnejšími. Obzvlášť tie nemecké (DAX – 2% t/t). Hlavných dôvodov nie je mnoho. Trumpova antiglobalizačná politika „America first“ a európsky problém národohospodárskej "krivdy" páchanej maastrichtskými pravidlami na podkapitalizovanej Európe. Bystrejším neunikne, že v oboch prípadoch ide o to isté. Populizmus. 

EÚ spomaľuje

Spomaľovanie tempa rastu EÚ nie je pre zorientovaných žiadnym prekvapením. Rázne zníženie odhadu tempa ekonomického rastu pre rok 2019 priamo od EÚ z 1,9% na 1,3% však nemožno ignorovať. Dôvodom má byť očakávané spomalenie rastu Číny a stále problematickejší Brexit.

Nemecko...brzdí

Nemecký DAX stratil cez 2% v týždennom porovnaní po tom, čo EÚ znížila odhad tempa rastu nemeckej ekonomiky v roku 2019 z 1,8% na 1,1%. Nemecká produkcia prepadla 4. mesiac v rade po sebe nasledujúc prepad objednávok výroby mimo eurozónu.

Veľká Británia nezaostáva

Neistota z Brexitu motivovala BoE k zníženiu odhadu rastu domácej ekonomiky pre rok 2019 z 1,7% na 1,2%. Medzičasom EÚ súhlasila s obnovením rokovaní s UK no naďalej odmieta zmeny dohody o vystúpení UK z EÚ. Zdá sa, že EÚ je otvorená dohode o predĺžení lehoty vystúpenia UK z EÚ, nie však k zmene dojednaných podmienok vystúpenia.

Brazília v strate

Bovespa v tomto týždni prepadol cez 2,6% t/t. Dôvodom sú nové podozrenia súvisiace s banským nešťastím i obavy z prieťahov Bolsonarovej penzijnej reformy.

Pri banskom nešťastí z minulého týždňa, v bani na železnú rudu banskej spoločnosti Vale, zomrelo viac než 100 ľudí a viac než 200 je stále nezvestných. Prepad ich akcií tlačí do strát celý index. Obzvlášť po tom čo vyšetrovatelia informovali o vedomosti vedenia z kritických hodnôt vykazujúcich senzormi dni pred udalosťou. Firme tak s okamžitou platnosťou pozastavili licenčné práva k ďalšej ťažbe.

Ďalšou prekážkou pre akcie je Bolsonarova (prezident Brazílie) snaha o získanie širšej parlamentnej podpory k jeho návrhu penzijnej reformy namiesto jej prijatia „štandardnou väčšinou“. Pozorovatelia sa obávajú, že sa tak z pôvodného návrhu vytratia „kľúčové“ progresívne prvky.

Top udalosti nasledujúceho týždňa

• Streda: UK – inflácia, Austrália – spotrebiteľská dôvera
• Štvrtok: Čína – obchodná bilancia, Nemecko – HDP, USA – maloobchodné tržby
• Piatok: Čína – inflácia, USA – Spotrebiteľská dôvera Un. Michigan

Zdroje: Bloomberg, Reuters

Autor: Martin Moravčík, TRIM Broker