.................................... .................................... ....................................

a nič podstatné o investovaní vám už neunikne

ETF a replikácia

Drvivá väčšina ETF fondov nasleduje skladbu porovnávacích indexov. Svojvoľne ju nemení, iba prispôsobuje zmenám, ak k takým v kompozícii indexu príde. Preto im hovoríme pasívne. Pasívne riadené fondy alebo indexové fondy.

Spôsob, akým ETF túto skladbu porovnávacieho indexu nadobúdajú však môže byť odlišný. Hovoríme tomu replikácia.

ETF fondy, ktoré skladbu porovnávacích indexov napodobňujú pomocou derivátov (neburzových, zväčša pákovaných nástrojov), využívajú replikačnú metódu „swapovania“.  Naopak tie, ktoré napodobňujú indexy nadobúdaním skutočných akcií (cenných papierov), využívajú metódu replikácie fyzickú.

Fyzická replikácia môže byť plná (Full replication method), pri ktorej nadobúdajú všetky akcie porovnávacieho indexu, alebo fyzická-napodobňujúca replikácia (sampling), pri ktorej nadobúdajú väčšinu akcií porovnávacieho indexu, nie však všetky.

Odporúčanie: Investorom odporúčame vyberať také ETF, ktoré napodobňujú indexy pomocou fyzickej replikácie (plnej alebo čiastočnej).

ETF a Total Expense Ratio

Pasívne riadenie ETF (indexové ETF) neznamená, že takýto fond nie je spravovaný. Naopak. Správa týchto fondov je komplexnou a vysoko odbornou činnosťou, ktorú realizuje jeho správca.

Medzi najväčších emitentov a správcov ETF patria spoločnosti BlackRock (ich ETF nesú názov iShares), State Street (SPDR), Vanguard, Sociéte Generale Group (Lyxor) a ďalší.

Náklady za správu týchto ETF premietajú v podobe poplatku, ktorému hovoríme „Total Expense Ratio - TER“. Teda „miery celkových nákladov“ vyjadrených v % a aplikovaných z objemu istiny ročne.

Ich výška je však oproti aktívne riadeným fondom významne nižšia. Často nižšia ako 0,2% p.a. Tento náklad sa umoruje z celkovej hodnoty fondu.

To teda znamená, že o túto mieru je výkonnosť daného ETF oproti výkonnosti porovnávacieho indexu, ktorý ETF sleduje, nižšia.

Odporúčanie: Priemerná výška „TER“ pasívne riadených ETF sa pohybuje pod úrovňou 0,4% p.a. Preto odporúčame investorom vyberať ETF s TER pod touto úrovňou.

ETF a AUM

Ďalším dôležitým kvalitatívnym kritériom pri výbere ETF je veľkosť objemu spravovaného kapitálu (AUM). Na trhu sú desiatky ETF s nízkym objemom spravovaného kapitálu. Príliš málo na to, aby dokázal byť fond nákladovo efektívny pre jeho správcu. Ten sa tak môže rozhodnúť tento fond uzavrieť.

To pre investora neznamená žiadnu katastrofu. Peniaze investované do takéhoto ETF dostane vyplatené v trhovej cene, avšak zbytočne si narobíme ťažkosti s následnou realokáciou tohto kapitálu do nového ETF.

Platí, že čím je ETF fond väčší, tým má lepšie podmienky pre obchodovanie i výhliadky dlhodobej udržateľnosti.

Odporúčanie: dlhodobým investorom odporúčame vyberať ETF s objemom AUM nad 100 mil. USD. ETF s takýmto objemom AUM majú štatisticky podstatne menšie riziko ich ukončenia.

Kde ETF vyhľadávať

Teraz nám už nič nebráni k tomu, aby sme si boli schopní vybrať kvalitné ETF. Poznáme porovnávací index, ktorý má naše ETF kopírovať, a poznáme i základné kvalitatívne kritéria, ktoré by malo naše ETF spĺňať.

Vyhľadať ho môžeme pomocou voľne dostupných ETF vyhľadávačov, akým je napríklad i justetf.com https://www.justetf.com/uk/find-etf.html. Na tejto stránke nájdete všetky ETF fondy spĺňajúce európske požiadavky pre burzovo obchodované fondy (UCITS). Väčšina dôležitých informácií je poskytovaná bezplatne.

Spôsob ako si z tohto vyhľadávača nastaviť filter podľa hľadaného „benchmarku“ a spôsobu replikácie ilustruje tento obrázok:

Ďalšie voľne dostupné yhľadávače nájdete na http://www.etf.com/etfanalytics/etf-finder, alebo http://etfdb.com/screener/.

Odporúčanie na záver

Ak máte kladný sklon k riziku, začnite tvoriť vlastné portfólio z pasívne spravovaných fondov ETF alebo akcií čo najskôr. Robte tak pomocou malých ale pravidelných úspor. 

Nezabúdajte, že vlastné portfólio môžete kedykoľvek rozširovať o ďalšie fondy, kopírujúce nové indexy. Na začiatok stačí vybrať jeden index a jedno kvalitné ETF, ktoré ho kopíruje. 

A nezabudnite, neinvestujte veľa naraz, ale málo a pravidelne.